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    第十章 技术分析篇 (三)

    加入日期:2006-8-8 0:40:21

    **************************************************************************
    第四十二节 移动平均线(MA)
    第四十三节 平滑异同平均线(MACD)
    第四十四节 相对强弱指数(RSI)
    第四十五节 动向指数(DMI)
    第四十六节 乖离率(BIAS)
    第四十七节 容量比率(VR)
    第四十八节 威廉指标(W%R)
    第四十九节 动力指标(MTM)
    第五十节 随机指数(KD)
    第五十一节 成交量净额法(OBV)
    第五十二节 均量线(OL)
    第五十三节 人气指标与意愿指标(ARBR)
    **************************************************************************

    第四十二节  移动平均线(MA)

    移动平均线,是利用统计学上 moving average 的方式计算而得。短期的移动平均线可以取至3-5天,中期可取12天,长期取一个月,超长为两月以上。平均线可反映股价之或上升或下降趋势,且平均日数愈少,趋势反映愈灵敏,但也容易受到股价单日暴涨暴跌而扭曲长期趋势。

    MA代表意义

    排列状况

    趋势

    多头排列:
    股价 > 短期均线 > 中期均线 > 长期均线

    上涨格局

    空头排列:
    长期均线 > 中期均线 > 短期均线 > 股价

    下跌格局

    各天期平均线与股价交错

    盘整格局 / 反转走势

     
    采用两条移动平均线组合分析时,天数少的移动平均线升破天数多的移动平均线即为买入信号,反之跌破天数多的移动平均线即为卖出信号。
     
    移动平均线的优点在于辨认长期趋势,在移动平均线向自己有利的方面发展时,可继续持股,直到移动平均线掉头转向才平仓,可获巨大利润,在移动平均线对自己不利的方面发展时,可及早抛出,将风险降至最低。
     
    缺点在于:1、在无趋势(即牛皮市)的期间,重复的亏损将是不可避免的。2、在实际的入出市运作中,亏损的次数高于盈利的次数,盈利以长线投资为主。


    买点 A

    平均线由下降逐渐转为水平且往上趋势,而股价由下往上突破平均线时

    买点 B

    股价由均线上方跌至均线下方,但均线仍处于上升趋势阶段

    买点 C

    股价趋势线位于均线上方,股价突然下跌,但未跌至均线下方又反弹,此时为加码时机

    买点 D

    股价跌至均线下方,且偏离均线很远,此时股价可能会再趋近均线,为买入时机

    卖点 E

    平均线由上升逐渐转为水平且往下趋势,而股价由上往下突破平均线时

    卖点 F

    股价由下往上穿越均线但又立刻拉回,且均线仍处于下跌趋势阶段

    卖点 G

    股价趋势线位于均线下方,股价突然上涨,但未超越均线又被拉回时

    卖点 H

    股价位于平均线上方,且不断上涨偏离均线,表短期涨幅已高,可逢高出脱

    附注

    买点二 (B) 与卖点二 (F)运用时风险较高,应小心

     

    第四十三节  平滑异同平均线(MACD)

     一、组成要素

    MACD 图形包含:

    组成要素

    表示图形

    计算方法

    DIF 线

    如下图绿线,对股价反应较快

    10日移动平均线- 30日移动平均线

    MACD 线

    如下图深红线,对股价反应较慢

    (过去 9 日 DIF 总和) / 9

    DEF图

    绿色柱状体

    当日 DIF — 当日 MACD

    二、MACD代表意义

    MACD 原文为 Moving Average Convergence and Divergence,意即平滑异动移动平均线。原理为利用短期与长期移动平均线之间的差离,做为分析买卖点的基础。

    MACD是根据移动平均线为基础,所发展出来的技术工具。它是利用两段不同时间 ( 长期与中期 ) 的平滑移动平均线来计算二者之间的乖离状况,作为研判行情的基础。

    ·DIF > 0﹐ MACD > 0 (皆在中线以上):上涨格局
    ·DIF < 0﹐ MACD < 0 (皆在中线以下):下跌格局

    三、MACD的买卖时机

    MACD是一个长期趋势的投资技术工具,需和KD及RSI一起配合使用。

    买点:
    DIF 由下往上突破 MACD 时﹔但若此时 DIF 与 MACD 皆为负值,适合空单回补,不适合做多;

     DIF 由负转正值且走势向上穿越 MACD 时

    卖点:
    DIF 由上往下突破 MACD 时﹔但若此时 DIF 与 MACD 皆为正值,适合买单停损,不适合做空;

    DIF 由正转负值且走势向下穿越 MACD 时

    买 / 卖 点:
    当 DIF 与 MACD 和 K 线走势明显背离时,为反转讯号,表多头走势中的卖点或空头走势的买点。

    四、MACD的优点

    1、 自动定义目前市场趋势向上或向下,避免逆势操作潜伏风险。

    2、 在认定主要趋势后制定入市策略避免无谓的入市次数。

    3、 若错反熊市当牛市,损失亦会受到控制而不致葬身牛腹。

    五、MACD的缺点

    1、无法在升势之最高点发出出货讯号及无法在跌势最低点发出入货讯号,即讯号来得慢些。

    2、入市次数减到最小将失掉最佳赚钱机会。

     

    第四十四节  相对强弱指数(RSI)

    形态分析是基于“历史重演”的假设之上,即以往市场价格所出现的形态走势,将来同样会出现,这种大胆假设,在某些情况下是可以收到预期效果的,即形态分析是有其实际存在价值的,但市场价格走势往往出现奇形怪状的走势,这对于从事形态分析者来说是一种挑战,这样一来,一种走势三种意见是无可避免的,因为它属于主观性判断,所以也较难掌握。

    后期的多种技术分析工具,通过大量数据分析买卖双方的意向、实力并作出判断目前是买方市场还是卖方市场,透过各种图表显示目前市场的“人气”,使得技术分析向前迈进一大步。

    相对强弱指数便是其中一种,它可以显示出市场是买方市场,还是卖方市场,还是双方势均力敌,难分胜负,还可以现时当价格急剧上升时何时出现反弹或反弹过程中是否转势。

    一、RSI的运用

    RSI公式设计得巧妙,指数的波动幅度总不会超过100或跌至0 而出现负数。RSI根据其上下限发出市场“气势”的信息,上下限范围取决于计RSI时所采用日数的长短,一般取9日或14日。9日的RSI 其上限(价格上升时可能遇到的抛售压力)为“80”,下限(价格下挫时可能遇到的吸纳引力)为“20”。

    一般情况下,RSI上升到“80”时,现时价格上升即将见顶, 抛压将增大而导致价格回落,无论RSI见顶或见底实际价格将会在未来极短(2日或3 日)日子里出现较明显获利回吐。
     
    二、RSI的缺点

    在某些情况下,RSI无法有效显示出“后市”的可能趋向:

    1、当RSI指数徘徊于40-60间时,显示投资者持观望态度, 市场内部“气势”祥和,此时RSI所表现的信号(如线位突破价位向上或向下的信号), 完全不足以显示市场上升或下降,往往是在突破后应上升反而出现回落,跌破阻力线后应下挫反而反弹(市场开始转势除外)。

    2、当市场升势确认后,RSI跌破支持线下跌的信号并不可靠, 或幅度浅窄经常出错,当主要趋势向下时,任何支持线的跌破信号跌幅必比升破阴力线波动幅度大,升破阴力线的信号对市场价格的咸应力相应失效或效果奇劣,直至转势为止。

    3、当市场气氛处于混乱期间(如价格升跌急剧),RSI突破“80 ”时超买讯号将失效,这时RSI往往迈得更高,可以升越“90”或“95”, 此阶段的实际价格升幅十分大,投资者若认为RSI超越“80”进行抛空将带来严重亏损,RSI跌破“20”时的超卖讯号也不可信,这时价格可能轻微反弹后再大幅下挫,RSI 可走“10”后“5”以下。

    世上并无完美的预测工具,RSI也不例外,RSI最主要是能够显示目前市况处于强势市(60以上),牛皮市(40-60)还是弱势市(40以下),并能事前透视出市场潜在的后市可能动向,而且较为准确。

     

    第四十五节  动向指数(DMI)

     强弱指数是透过买卖双方每日收市价波动累积计算出市场动力的相对强势或相对弱势,对于市场价格当日的波幅是忽略的,从实际价格走势图上分析,单凭收市价分析后市仍嫌不足,当日所成交的最高价及最低价往往对后市也有决定性的影响力,尤其是压力线或支持线被突破的时刻,因此,对市场价格作整体性的分析,动向指数(DMI)无疑是一个理想工具。

    一、DMI的基本认识

    DMI根据每日的最高价、最低价及收市价来逐日相互比较, 主要是寻求在此期间内上升动力和下降动力谁大谁小或相等,以透视出市场内部力量是买家强或卖家强。

    与DMI有关的定义:

    1.真实波幅(TR):以下面三种情况计算差额,其最大值为TR

    ①.今日最高价与今日最低价的差额绝对值。
    ②.今日最低价与昨日收市价的差额绝对值。
    ③.今日最高价与昨日收市价的差额绝对值。

    2.无动向日:无动向日可分为内移日和两力均衡日

    ①内移日:今日最高价等于或低于昨日最高价且今日最低价高于或等于昨日最低价,则今日动向值为0,“+DM=0”,“-DM=0”。
    ②两力均衡日:今日最高价较昨日最高价更高,其差额绝对值刚好等于今日最低价较昨日最低价更低的差额绝对值,形成两力均衡走势,则今日动向值为0,“+DM=0”,“-DM=0”。

    3.上升动向(+DM):

    上升动向的定义是今日最高价较昨日最高价更高,相对的今日最低价不低于昨日最低价,+DM为今日最价减昨日最高价,或今日最高价较昨日最高价更高,同时最低较昨日最低价低,且最高价差值的绝对值大于最低价差值大于最高价差值的绝对值,则-DM为今日最高价减昨日最高价。

    4.下降动向(-DM):
    下降动向的定义是今日最低价低于昨日最低价,相对的今日最高价不高于昨日最高价,-DM为昨日最低减今日最低,或今日最高价较昨日最高价高,同时最低价较昨日最低价低,且最低价差值的绝对值大于最高价差值的绝对值,则-DM为昨日最低价减今日最低价。

    二、DMI的运用

    DMI 一般是以14日采样作为运算的基础天数,计算程序是难于在短期间掌握的分析工具,但在运用上是简单而明确的,由于DMI是一趋势定义系统, 其运用受到市场波动的限制,市场价格波动的“有趋势”市道及“无趋势”市道是决定此系统效果的大前提,即是说, 动向指数确定市势为“有趋势”市道时, 那么DMI发出的买空或卖空讯号可收到预期效果;但当动向指数确定市势为“无趋势”市道时,那么DMI发出的买空或卖空讯号效果则不大理想。因此,在运用DMI 作预测时,需先了解目前市况是“有趋势”或“无趋势”。

    1.上升指标+DI14与下降指标-DI14

    当上升指标+DI14从下向上递增(向右向上)突破,-DI14递减(向右向下)时,为买入讯号。当下降指标-DI14从下相上递增突破,+DI14递减(向右向下)时,为卖出讯号。

    2.应用ADX判断“有趋势”与“无趋势”

    当ADX值较前面的ADX值为高时,可以确定市势为“有趋势”市道,这时可以根据+DI14和-DI14的讯号入市,当ADX值较前面的值低时, 可以确定市势为“无趋势”市道,这时,若根据+DI14和-DI14的讯号入市,将会得不偿失。

    3.应用ADX预测趋势走向

    当ADX持续上升时,表示当前趋向将会维持(市势上升或下降ADX都会上升),如果+DI14与ADX向同一方向上升,则表示趋向将持续上升,如果-DI14与ADX向同一方向上升,则表示趋向将持续下降。

    当市场反复升降时,ADX值将会出现递减,原因是价格虽有新高点, 但同时亦出现新低点,因而ADX越来越小,所以当ADX减幅缓慢呈向横向走时,反映市势牛皮无一定方向,此时的DMI不应作买卖的依据。

    当价格上升时,“+DI14”递减,当市势转向时,-DI14上升而+DI14下降,两者差距收窄,经过一段时间影响,ADX从上升转向横行而下跌, 则显示市势将转升为跌;相反,当价格下降时,-DI14递增而+DI14递减,ADX将随-DI14 与+DI14差距扩大而向上递增,直到ADX倾向横行而下跌,则显示市势将转跌为升。

     

    第四十六节  乖离率(BIAS) 

     乖离率(BIAS)是移动平均原理派生的一项技术指标。在格兰比著名的移动平均线八大法中,其中第四条和第五条法则揭示当股价距离移动平均线太远时,不论股价在称动平均线的上方或下方,或者也有可能随时返回移动平均线上,从而是一个买进或卖出的时机。格兰经的这两条法则没有提出股价距离移动平均线多远时,才是最佳买卖时机,使移动平均线的信徒往往拿不定主意,导致错失良机,对乖离率而言,它的主要功能正是对这两条应用法则的补充,从而在理论上解决了移动平均线理论的其些不足。

    一、乖离率的计算

    乖离率的测市原理是建立在移动平均分析理论三大假定之一:移动平均线的方向是股价走势的趋向指标的基础之上,由于移动平均线是股价的趋向指标,当股价因短期波动偏离这个趋向指标达到一定程度时,移动平均线将会产生一定的拉力,使股价重新返回原有趋势路径上,而乖离率则表示股价偏离趋向指标的百分比值。

    一般分定为6日、12日、24日和72日来选用移动平均线的日数,亦可按10 日30日75日设定。

    二、乖离率研判要点

    ①乖离率可分为正乖离率与负乖离率,若股价在平均线之上,则为正乖离;股价在平均线之下,则为负乖离;当股价与平均线相交时,则乖离率为零。正的乖离率愈大,表示短期获利愈大,则获利回吐可能性愈高;负的乖离率愈大,则空头回补的可能性也愈高。

    ②股价与十日平均线乖离率达+8%以上为超买现象,是卖出时机;当其达-8%以下时为超卖现象,为买入时机。

    ③股价与三十日平均线乖离率达+16%以上为超买现象,是卖出时机;当其达-16%以下为超卖现象,为买入时机。

    ④个别股因受多空激战的影响,股价与各种平均线的乖离容易偏高,但发生次数并不多。

    ⑤每股行情股价与平均线之间的乖离率达到最大百分比时,就会向零值靠近,甚至会低于零或高于零,这是正常现象。

    ⑥多头市场的暴涨与空头市场的暴跌,会使乖离达到意想不到的百分比,但出现次数极少,时间也短,可视为一特例。

    ⑦在大势上升市场如遇负乖离,可以持回跌价买进,因为进场危险性小。

    ⑧在大势下跌的走势中如遇正乖离,可以持回升高价出售。

     

    第四十七节  容量比率(VR) 

    容量比率(VR),是一项通过分析股价上升日成交额(或成交量,下同)与股价下降日成交额比值,从而掌握市场买卖气势的中期技术指标。其计算周期一般设定为14日或26日。

    基本应用法则

    1、将VR值划分下列区域,根据VR值大小确定买卖时机:

    低价区域:40-70可以买进

    安全区域:80-150持有股票

    获利区域:160-450根据情况获利了结

    警戒区域:450以上伺机卖出

    2、当成交额经萎缩后放大,而VR值也从低区向上递增时,行情有可能开始发动,是买进的时机。

    3、VR值在低价区增加,股价牛皮盘整,可考虑伺机买进。

    4、VR值升至安全区内,而股价牛皮盘整时,一般可以持股不卖。

    5、VR值在获利区增加,股价亦不断上涨时,应把握高档出货时机。

    6、一般情况下,VR值在低价区的买入讯号可信度较高,但在获利区的卖出时机要把握好,由于股价涨后可以再涨,在确定卖出之前,应与其他指标一起研判。

     

    第四十八节  威廉指标(W%R)

    威廉指标原名为威廉氏超买超卖指标,简称为W%R或%R。

    W%R应用摆动原理来研判股市是否处于超买或超卖的现象,及可以测量股市同期循环内的高点或低点,而提出有效的买卖讯号。短期的威廉指标可设为9日,中期为14日或20日。

    W%R应用原则

    1、当W%R值高于80以上时,股市呈现超卖现象时,是买进的时机;反之,当W%R值低于20以下时,股市呈现超买现象时,是卖出时机。

    2、当W%R由超卖区向上爬升,只是表示行情将止跌回稳,若W%R突破50中央线时,便是行情涨转强,可追涨买进,反之,当W%R由超买区向下滑落,且跌破50中央线时,便是行情跌势转强,可追跌杀出。

    3、当股价跌深,W%R值落至80-100之间,且反弹时一次跌破80-100之间区域,而落于20-80时,则为买进时机,反之,当股价高档,W%R介于0 -20之间,且回档时一次跌破0-20的区域,而落于20-80时,为卖出时机。

     

    第四十九节  动力指标(MTM)

    动力指标(MOMENTUM)是一种测量涨跌速度的重要观念与工具。

    在一个具有自由机能的市场中,价格受制于供应与需求的相互关系。需求大于供应则迫使价格上涨,但价格的上涨又可能使供应者增加生产或使需求者寻求代用品,如此又迫使价格下跌。因此,在买与卖之间,价格绝无平衡的状况。而在价格的波动当中,经常出现物极必反的反转局面,在这反转之前,涨跌速度自有其快与慢的情况。

    一、动力指标的计算

    即为利用恒速的原则,来判断涨跌速度的虚实?;诤闼俚脑?,在涨势中,每一段时间的涨幅也应一致。

    因此,动力指标的计算,即是运用此种观念,以当天的收盘价减去固定几天前的收盘价,求得“动力指标值”做为比较分析依据。
    动力指标周期日数的设定,因各人的研究而有所不同。一般以8至20 日之间较为恰当,而选用10日为周期者居多。

    有些技术分析专家认为光以动力指标值来分析研究,似乎过于简单。因而在配合上动力指标的移动平均线使用,也为相当好的做法。

    二、动力指标买卖信号

    1、入货信号

    当动力指标在基日线以下,向上冒升突破10日动力指标移动线时,为入货信号。

    2、出货信号

    当动力指标在基日线以上,向下急挫跌破10日动力指标移动线时,为出货信号。

    三、牛差离与熊差离转向信号

    1、市场动力持续提升:当动力指标从基日线下向上突破基日线后,显示市场内部上升趋势之动力正在提升中,动力指标持续高于基日线上波动,应表示趋势将持续并在加强中,此时,应持续看好后市,直至市场动力开始减弱为止。同样道理,相反趋势则看淡后市,直至市场动力开始减弱为止。

    2、市场动力开始减弱:当动力指标处于基日线以下波动,出现低点后无法再向下突破低点,形成动力指标一浪较一浪高,而实际价格则一浪较一浪低时,正显示市场内部抛售力量正在逐步减弱中,而出现牛差离(Bullish Divergence),为转市向上的信号。相反,当动力指标处基日线以上反复波动,出现一高点以后,即高点较高点低,而实际价格之高点较高点高,市场内部动力显示“买气”正在减弱中,而出现熊差离(Bullish Divergence)。

    四、动力指标的其它形态

    动力指标也有以“震荡点”(Oscillator)的方式来计算的。以10日动力指标为例,其10日动力指标值等于当日收盘价除以十日前收盘价乘一百。

    计算出的动力指标值数字在100上下附近。在绘制图形时,以100为基准横轴,当动量值在100以上,是为多头市场倾向,100以下则为空头市场倾向。应用判断的方法与原始公式一样。

     

    第五十节  随机指数(KD)

    随机指数公式的设计也颇为巧妙,其最大值为“100”而最小值为“0”,与RSI相类似。

    一、随机指数的计算方法

    随机指数基本以%K线及%D线的组合变化说明市场内部价格的变动情况,随机指数的目的就是在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号??梢匝≡袢魏我恢秩帐魑扑慊?。

    二、随机指数观察方法

    1、%K线之极点高低位

    当%K线持续下降抵达0点,并非表示已到达最低价位,而只显示市势趋向看淡,将回弹后又再趋向0点,通常需几个交易日,然后%K线第二次趋向0 点后显示将会改变。

    相反,当%K线持续上升抵达100点,往往出现抛压而导致%K线回落, 此情况并非表示已到了最高价位,而只是显示市道趋向强势市,%K 线回落后又将再靠近100点,在%K线第二次趋向100点时显示趋势将会改变。

    2、差离走势与出入货信号

    当价格线出现一新高点后回软再度上升到另一高点,同时相对应的%D 出现一个高点后回软无法出现新高点则为一个熊差离走势,显示市道将出现下降走势。

    相反,当价格线出现一个新低点回弹再回落出现新低点,同时相对应的%D出现一个新低点后无法突破该低点则为一个牛差离走势,显示市道将扭转向上。

    当实际价格与%D线出现上述走势后,可根据下述“交错”信号入市或出市:

    入货信号…当出现牛差离时,%K线从左往右推移向上突破%D线

    出货信号…当出现熊差离时,%K线从左往右推移向下突破%D线

     

    第五十一节  成交量净额法(OBV)

    成交量净额法(简称净成交量)是一种较为普及和传统的分析工具,在认识OBV的计算前,须认识两个专有名词,一为“收集”,二为“派发”。

    所谓“收集”是指大投机者鬼鬼祟祟地在市场逢低吸纳逢高卖出,吸纳和沽出的数量对市场价格的波动几乎无丝毫影响,这种行径在一个待定的期间“暗地里进行”,在价格尚未大幅上升之前,大投机者手头上的买入股票到达预期数量目标后即大力买入,令价格大幅度上升以达到收集目的。相反,“派发”是指大投机者“暗地里”进行逢高沽出逢低吸纳,但总计沽出的数量较吸纳的多,在价格尚未大幅度下跌之前,大投机者沽出的数量达到预期目标后即大力抛售,令价格大幅下挫以达到派发的目的,时下流行的OBV理论是从价格的变动与成交量的增减关系, 推测市场气氛是处于“收集期间”或“派发期间”。

    一、OBV的计算方法

    计算OBV所需的数据为收市价和成交量,OBV的计算方法简单,当今日收市价较昨日收市价高时,今日的成交量为“正数”加入昨日的OBV值得出今日的OBV值,当今日收市价较昨日收市价低时,今日成交量为“负数”加入昨日OBV 值得出今日的OBV值,如下表所示:

    日 期 收市价 成交量 OBV
         990601 11.25 1000 ---
         990602 11.50 2500 +2500
         990603 11.70 1500 +4000
         990604 11.50 2000 +2000
         990607 9.90 1000 +1000
         990608 10.10 2000 +3000 

    二、OBV的应用

    OBV线的基本理论基于股价变动与成交量值间的相关系数极高, 且成交量值为股价变动的先行指标,短期股价的波动与公司业绩兴衰并不完全吻合,而是受人气的影响,因此从成交量的变化可以预测股价的波动方向。

    1、当股价上涨而OBV线下降时,表示能量不足,股价可能将回跌。

    2、当股价下跌而OBV线上升时,表示买气旺盛,股价可能即将止跌回升。

    3、当股价上涨而OBV线同步缓慢上升时,表示股市继续看好,仍有荣面。

    4、当OBV线暴升,不论股价是否暴涨或回跌,表示能量即将耗尽, 股价可能止涨反转。

    三、OBV功能分析

    1、OBV线系依据成交量的变化统计绘制而成,因此OBV线属于技术性分析与属于经济性的基本分析无关。

    2、OBV线为股市短期波动的重要判断方法,但运用OBV线应配合股价趋势予以研判分析。

    3、OBV线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。

    4、OBV的走势,可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向, 显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生,可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。

    5、OBV线对双重顶(M头)第二个高峰的确定有较为标准的显示,当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时,如果OBV线能随股价趋势同步上升, 价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰,但是相反的,股价再次回升时,OBV 线未能同步配合,却见下降,则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态,并进一步导致股价上涨反转回跌。

    6、OBV线适用范围比较偏向于短期进出,与基本分析丝毫无关。同时OBV也不能有效反映当期市场的转手情况。

     

    第五十二节  均量线(OL)

     在股票的技术分析中,成交量(或成交额)是一项相当重要的技术指标它能够反映市场的供需状况,买卖气势之强弱,以及投资者对未来股价变动的看法是否具有一致性。但是,由于单日的交投情况往往取决于一些复杂多变因素,从而在成交量图上经常出现跳跃式变动的图形,使分析人士无法作出正确的判断。为此,如若在成交量图上引进移动平均线的概念,将一定时期内的成交量相加后平均,在成交量的柱条图中表成较为平滑的曲线,即均量线,则可以解决前面所提出的问题。

    一、均量线理论

    均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况亦即交投趋势的技术性指标,一般情况下,均量线以十日作为采样天数,即在十日平均成交量基础上绘制,亦可以选设三十日的采样天数绘制均量线,其中十日均量线代表中期的交投趋势,三十日均量线则代表较长期的交投趋势。

    二、均量线研判

    在研判均量线时,需注意均量线的波动并不提供所谓程式买卖中的买进或卖出讯号,亦不具备移动平均线那种对股价助涨或助跌的功能,均量线反映的仅是市场交投的主要趋向,对未来股价变动的大势起着辅助指标的作用。

    在有均量线的成交量图中,可以看出均量线在成交量的柱条图之间穿梭波动,从而推动股价变动的趋向,在上涨行情初期,均量线随股价不断创出新高点,显示市场人气的聚集过程,行情进入尾声时,尽管股价再创新高点,均量线多已衰退疲软,形成价量分离,这时市场随意愿发生变化,股价接近峰顶区。

    在下跌行情的初期,均量线一般随股价持续下跌,显示市场人气涣散,有气无力。行情接近尾声时,股价不断跌出新低点,而均量线大多已经走平,也可能有上升迹象,这时股价已经见底可以考虑伺机买进。

     

    第五十三节  人气指标与意愿指标(ARBR)

    人气指标(AR)和意愿指标(BR)都是以分析历史股价为手段的技术的指标,其中人气指标较重视开盘价格,从而反映市场买卖的人气;意愿指标则重视收盘价格,反映的是市场买卖意愿的程度,两项指标分别不同角度对股价波动进行分析,达到追踪股价未来动向的共同目的。

    一、人气指标的计算方法

    人气指标是以当天开市价为基础,以当天开市价分别比较当天最高、最低价,通过一定时期内开市价在股价中的地位,反映市场买卖的人气。一般设定的周期为14日或26日。

    二、人气指标的基本应用法则

    1、AR值以100为中心地带,其±20之间,即AR值在80-120之间波动时, 属盘整行情,股价走势比较平稳,不会出现剧烈波动。

    2、AR值走高时表示行情活跃,人气旺盛,过高则表示股价进入高价,应选择时机退出,AR值的高度没有具体标准,一般情况下,AR值上升至150 以上时,股价随时可能回档下跌。

    3、AR值走低时表示人气衰退,需要充实,过低则暗示股价可能迭入低谷,可考虑伺机介入,一般AR值跌至70以下时,股价有可能随时反弹上升。

    4、从AR曲线可以看出一段时间的买卖气势,并具有先于股价到达峰顶或跌入谷底的功能,观图时主要凭借经验,以及与其他技术指标配合使用。

    三、意愿指标的计算方法

    意愿指标是以昨日收市价为基础,分别与当日最高,最低价相比,通过一定时期收市价在股价中的地位,反映市场买卖意愿的程度。

    四、意愿指标的基本应用法则

    1、BR值的波较AR值敏感,当BR值在70-150之间波动时,属盘整行情, 应保持观望。

    2、BR值高于400以上时,股价随时可能回档下跌,应选择时机卖出;BR 值低于50以下时时股价随时可能反弹上升,应选择时机买入。

    五、ARBR应用法则

    一般情况下,AR可以单使用,BR则需与AR并用,才能发挥效用,因此,在同时计算AR,BR时,AR与BR曲线应绘于同一图内,AR与BR合并后,应用及研判的法则如下:

    1、AR和BR同时急速上升,意味股价峰位已近,持股时应注意及时获利了结。

    2、BR比AR低,且指标处于低于100到下时,可考虑逢低买进。

    3、BR从高峰回跌,跌幅达1.2时,若AR无警戒讯号出现,应逢低买进。

    4、BR急速上升,AR盘整小回时,应逢高卖出,及时了结。

     

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